一季度PVC市场走势

2022-04-01

一季度国内PVC市场价格重心震荡略涨,均价高于过去五年同期波动范围。影响市场走势的因素一方面是宏观面较强,原油震荡上涨,另一方面基本面社会库存季节性增加,但跟去年变化相差不大,明显好于前几年,除此之外出口支撑表现偏强。
从一季度具体价格变化来看,整体可以分为四个阶段。
第一个阶段是1月至2月初,主要驱动来自宏观强以及成本支撑。2022年稳增长成为主基调,货币政策、财政政策边际宽松,房地产边际放松等政策对大宗商品形成提振,文华商品指数呈现出止跌反弹的趋势,PVC期货跟随略涨。而PVC基本面表现偏弱,淡季来临,库存持续增加。但成本支撑偏强,1月份山东外购电石的PVC企业出现阶段性亏损。综合影响下,这段时间PVC现货市场也呈现止跌反弹趋势,2月初由于春节期间外盘表现较好,原油价格有所上涨,PVC出现一定的快速拉升,但这段时间缺乏需求的实质跟进。
第二个阶段是2月中下旬,市场走势回归基本面,在库存持续增加影响下,价格出现一波回落调整。2月份随着利润的逐步恢复,PVC开工负荷也呈现一定的回升,而需求端恢复需要时间,库存呈现连续增长态势,市场走势逻辑重归弱现实。
第三阶段是3月上旬,这段时间主要是原油价格大涨支撑,PVC价格也随着上涨。3月初随着地缘局势的不断升级,国际原油价格快速拉升,布伦特原油在3月7日最高冲至139美元/桶,大宗商品整体受到提振,文华指数快速冲高,PVC价格也跟随一波拉涨行情。除此之外,在出口表现较强,内需逐步恢复的情况下,PVC社会库存也在3月中旬出现去库拐点,基本面出现改善在一定程度上也对市场形成支撑。
第四阶段3月中下旬,价格震荡为主。这段时间主要国内需求存在后置的风险,市场氛围转弱,但国际原油价格却回调后有再次冲高的趋势,供需基本面也没有走出明显的负反馈,市场观望情绪浓厚,价格呈现震荡态势。
由此可见,一季度PVC市场走势除了受到宏观的提振与干扰之外,基本面影响也较深,一季度基本面整体表现为稳供应、弱内需、出口偏强状态,社会库存呈现季节性增加,增幅符合预期,3月中旬出现去库拐点。



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